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有色板块持续走弱 锌价承压运行

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有色板块持续走弱 锌价承压运行

2020年03月23日 来源: 广州期货
       3月18日,有色板块哀鸿遍野,沪铜、沪铅、沪锡跌停,沪锌盘中跌停,沪铝、沪镍跌幅超过3%,延续弱势。2个月内,有色板块持续走弱,其中不但有基本面因素的影响,而且境外疫情蔓延对于市场氛围造成的影响也不容忽视。
       宏观面:境外疫情仍在蔓延,各国经济刺激政策提振市场情绪有限
       目前境外疫情依然在蔓延,根据经济日报的数据,截至美东时间3月19日晚6点,美国共报告新冠肺炎确诊病例13350例,不到18小时时间里,新增确诊病例3899例;截至当地时间19日18时,意大利累计确诊病例升至41035例;摩纳哥公国阿尔贝二世亲王成首位感染新冠肺炎的国家元首。
       面对疫情,各国正在采取针对措置,法国宣布“锁国”,美国加州宣布“封城”,多国股市被禁止做空。境外各国居民的行动被限制,随着时间的推移,疫情也终将被控制,但需要注意的是,管制措施亦会造成工厂停工,金属在工业中应用广泛,如果工厂停工,则需求便会被打压,引发市场的悲观情绪。
       面对疫情可能造成的巨大经济损失,多国政府纷纷出台刺激经济计划。就美国而言,联邦利率快速下调指0,1万亿美金经济刺激计划短期都对市场情绪有提振作用,但是这也引发了美金走强的预期,从3月10日开始,美金指数持续回暖,截至3月19日,美金指数收于102.680,依然处于年内高位,坚挺的美金,也对外盘金属造成了一定的压力。而内外盘金属本来就有一定的相关性,如果外盘走弱,内盘也无法幸免。
       基本面:部分矿山开始亏损,但短期难以对锌价形成支撑
       据上海有色网测算,目前矿山成本为8250元/金属吨,已达到矿75成本分位线。小型矿山已亏损,且由于春节期间基本均进入休假或检修状态,目前由于疫情和锌价跌幅较大的影响下,均延后复工时间,基本处于减停产状态,而中型矿山陆续触及亏损。但目前来看,大型矿山暂未受到影响。国内方面,截至19日,31个省区本土无新增确诊病例,39个新增确诊病例均为境外输入病例,这表明国内疫情基本得到控制。我国社会经济也在逐步恢复正常,安徽省部分市县在特定场合可以不带口罩,广州市低风险区域各类公共场所开放。另外,据乘联会,3月第一周(1-8日)的乘用车市场零售表现较强,第一周日均零售16666辆,同比增速下降50%。第一周销量总体恢复明显。3月第二周(9-15日)的乘用车市场零售回升相对平稳。第二周日均零售21696辆,同比增速下降44%。第二周销量总体恢复明显。然而,目前我国锌库存依然很高,截至3月19日,上期所锌库存为97019吨,依然处于年内高位,消费回暖,还需要一定的时间。如果从全球范围来考虑的的话,则锌的消费回复需要的时间更长。据SMM统计,消费上,全球精炼锌产量排名前五的国家,除中国外,还有韩国、印度、加拿大、日本,占到全球锌消费的61%。受到海外疫情的影响,各国企业开工受限,利空锌的消费。
       综上所述,国外疫情持续蔓延,影响企业开工,境外锌消费不佳。内外盘锌价持续下跌,虽然已有矿山出现亏损,但对锌价支撑有限。国内方面,我国疫情基本被控制,管制逐步放宽,社会经济逐渐恢复正常秩序,但目前库存依然处于年内高位,表明需求尚未完全回暖,宏观面和基本面均偏空,预计期锌继续承压运行,建议关注境内外疫情进展,以及国内库存变化。

时间:2020-06-30   访问量:47

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